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泰国：经济基本稳定 外部冲击不可忽视

作为东盟经济实力较强的经济体，泰国经济在一定程度上影响了东盟整体经济表现。2025年12月，泰国总理阿努廷受反对党——人民党的不信任动议影响，宣布提前解散下议院并举行选举。3月19日，阿努廷再次当选泰国总理，有望增强泰国政策的稳定性，有利于泰国经济。经济数据显示出市场的判断与信心。泰国央行（BOT）发布的月度监测报告显示，泰国1月的经济比前月有所扩张。经济增长的主要动力是除黄金以外的商品出口增长，环比增长达到7.0%。在各个商品类别中，电子产品出口持续增长；宝石、珠宝首饰和石油产品的出口有所增长，但增长的可持续性有限。 作为泰国经济的重要动力来源，旅游业的发展状况受影响明显。1月，泰国入境游客人数和旅游收入都有所增加，其中游客人数同比增长4.8%。近年来，泰国成为全球电动车增长最快的国别之一。泰国政府实施的电动汽车3.0计划不仅刺激了消费者的购买意愿，也吸引了相当数量的外国电动汽车生产商（包括中国）纷纷对泰国进行投资，增强本地化供应和服务能力。面对政府支持计划到期，泰国消费者加速购买，汽车厂商加快交付。在泰国政府将可以获得支持的电动汽车注册日期延长至1月底的红利窗口期，新能源汽车供销两旺，为经济发展提供了重要支持，也使得泰国制造业生产与前月相比基本保持稳定。1月，泰国私营部门的投资额环比增长了2.7%。不过，也应该看到，泰国政府的支出在1月有所疲软，不包括转移支付的政府支出同比增长6.7%，主要原因是部分支出前期已经预支。政府支出增速放缓，导致建筑活动减少、服务业增长有所放缓。 在经济稳定方面，泰国1月的整体通胀率转为负值（-0.66%），原材料和能源价格下跌的影响较为明显。不过，扣除能源和食品的核心通胀率保持正值（0.6%），与前月基本持平。泰国调整消费税导致的汽车价格上涨，与供应商的促销，以及个人护理用品价格下降并存。1月，泰国扣除黄金的货物贸易进口环比增长10.1%。进口额的增加导致泰国在1月出现货物贸易逆差。不过，由于服务领域（旅游、餐饮等）泰国实现服务净收入，加之外来转移支付，使得泰国仍然能够在经常项目上保持顺差，约为7亿美元。 泰国央行在去年年底作出了对泰国经济的预测。2026年泰国GDP的增速将连续第2年放缓，从2025年的2.2%降至1.5%，2027年有望复苏至2.3%。2026年的通胀率将比上年略高，从-0.1%增加至0.3%，并在2027年达到1.0%。而2026年的核心通胀率则会与上年一样，为0.8%，并在2027年略增至1.0%。 不过，与许多国家一样，泰国经济的运行轨迹并非仅按照自身逻辑发展。美以对伊朗的打击和霍尔木兹海峡随后的封锁，对泰国经济产生了剧烈冲击。由于对海湾地区能源的深度依赖，泰国经济遭受直接冲击。一方面，泰国的能源结构相对传统，2025年可再生能源市场占比仅为18%，远低于马来西亚和越南；泰国湾的天然气田已进入开采后期，产量逐年下滑。另一方面，泰国在能源供应上对外依赖度高，容易受外部影响。阿努廷在3月11日发布紧急令，公务员居家办公、停用电梯、提高空调温度，以节省能源消耗。能源部长奥塔蓬称泰国的能源储备仅能维持95天正常消耗，能源存量创10年新低。泰国五分之三的电力由天然气发电提供，其中半数以上依赖进口。当卡塔尔等天然气出口国因运输和能源设施受军事打击风险而暂停出口后，泰国的能源迅速进入供不应求的状态。同时，原油进口暂停，泰国的炼油厂难做“无米之炊”，国内成品油供应不足，更进一步被迫限制出口。由此可见，泰国经济的风险会受外部环境冲击较大，除了能源进口和出口外，泰国与欧洲市场之间的物流也会受到直接影响。据泰国贸易政策和战略办公室（TPSO）的数据，截至2025年12月，泰国已经连续保持了18个月的贸易增长，环比增长达到16.8%。尽管泰国具备优势的电子产品和电子设备主要销往美国和中国等市场，但欧洲市场对其出口的贡献预计将会因物流通道不畅进一步下降。如果出口无法保持稳定增长，泰国经济可能遭遇更大挑战。 （作者系商务部国际贸易经济合作研究院研究员）

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