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复苏何艰，韩国经济徘徊增长困局

  韩国三星电子日前发布的财报显示，今年第二季度公司营业利润预计为6000亿韩元，同比减少95.74%，同期实现销售额60万亿韩元，降幅为22.28%。在半导体行业持续低迷的大环境下，三星电子营收急剧减少，已创下自2008年四季度以来的最低纪录。据此推测，三星电子今年上半年销售额和营业利润与去年同期相比分别减少了20.2%和95.6%，仅半导体业务板块即出现约8万亿韩元的赤字。

作为韩国主要半导体公司和最大财阀，三星销售额和利润的大幅下滑也意味着韩国半导体产业乃至国民经济发展遭遇重挫。统计显示，今年上半年韩国外向型经济主力的半导体产品出口额为439.3亿美元，同比下滑36.8%，且去年8月开始连续11个月下滑。其中，存储芯片出口同比下滑49.7%，系统芯片下滑17.5%。按出口目的地分，对最大市场中国的出口下滑36.5%，对美出口下滑31.2%，对欧盟出口下滑27%，对越、对日出口分别下滑22.8%、12.2%。另外，6月份韩国信息通信技术行业（ICT）出口额160.6亿美元，下滑22.1%，下滑势头已“保持”了一年之久。但也应注意到，其降幅已在4月份触顶，此后逐渐收窄，6月份的降幅为年内新低。

韩国中央银行6月份报告指出，今年第二季度，尽管制造业中的汽车、造船以及二次电池等行业发展势头良好，但由于半导体出口不振，两相抵消，韩国经济增速并不明显。对此，中国银行研究院研究员王宁远分析指出，韩国优势产业竞争力下滑，令其经济长期增长前景存在相当的不确定性。

韩国产业经济贸易研究院数据显示，韩国半导体销量虽多年稳居全球第2位，但2019年至2021年的销量占全球市场份额已不足20%，显著低于2018年的最高水平23.6%。系统芯片产业基础薄弱是其产业面临的突出问题，韩国在全球系统半导体市场占有率仅为3%。此外，船舶、二次电池产业的比较优势也在弱化。英国造船和海运业分析机构Clarksons数据显示，2023年上半年，全球船舶订单量678艘，韩国接单量居于全球第2位（114艘），居于首位的中国接单量是韩国的3倍以上（428艘）。韩国电池市场研究机构SNE Research数据显示，2023年前5个月，韩国动力电池的全球市场占有率同比下降2.5个百分点（23.3%），在全球新登记电池装车总量方面，韩国企业LG新能源、Sk on、三星SDI分别以13.9%、5.2%、4.2%的市场份额居于全球第3、第5、第7位，明显低于全球前两位的宁德时代（36.3%）和比亚迪（16.1%）。

不过，王宁远也提点了韩国经济发展中的乐观因素，即当前韩国经济可能正处于触底反弹阶段。2023年6月，在结束连续三个月14%左右的降幅之后，韩国出口同比降幅较前月大幅收窄9.2个百分点至6%，国际贸易时隔15个月实现逆差转顺差。根据电子产品需求周期，机构预计2023年中期之后电子产品市场或将走出需求低点，继而带动半导体行业复苏。市场调查机构Canalys报告显示，2023年第二季度，全球个人电脑出货量环比提升11.9%。5月，韩国开发研究院（KDI）发布的《韩国经济展望报告》认为，随着半导体市场低迷局面的改善，预计2023年下半年韩国出口贸易将增长2.1%，比上半年高1.2个百分点。KDI的另一份报告显示，韩国国内经济也现回暖迹象。5月，韩国制造业平均启动率略升至72.9%，库存率降至123.3%；服务业生产同比增加2%，为连续两个月上升。6月，消费者信心指数时隔13个月首次突破100，CPI增速时隔21个月首次回落至3%以下。

考虑到近期全球半导体市场以及韩国国内多项经济指标的变化，预计2023年下半年韩国经济增长表现将有所改善。但欧美央行仍然维持高利率环境，全球商品需求仍将持续受到抑制；韩国国内的居民债务及房地产市场问题仍较为突出，支柱产业竞争力短期内难以取得突破性进展，下半年韩国经济修复程度或将有限。

韩国政府7月4日发布《2023年下半年经济政策方向》报告，预测今年国内生产总值（GDP）增长1.4%，较去年12月1.6%的预期下调0.2个百分点。该预期与韩国央行的预期数值相同，稍低于韩国开发研究院等机构预测的1.5%的数值——调降经济增速预期的主要原因是出口乏力。

另外，韩国房地产委员会每月更新的房价指数（KHPI）显示，相较于2017年11月的历史高点（103.793），2023年5月时该指数为93.8，已连跌12个月。进入2023年，随着“高烧”渐退，韩国公寓、多户型住宅等共同住宅公示价格较2022年平均下降18.63%，降幅创下历史新高。在汇聚全国近半人口的首尔，部分区域的房价跌幅同期已达40%，而同期的成交量更是暴跌70%。韩国楼市不景气和半导体出口大幅下降造成的投资减少给其经济前景蒙上了一层阴影。韩国国民银行的经济学家表示，韩国出口下降有可能触底，但目前更重要的问题是经济面临诸多不确定性，韩国经济复苏会是“V”型还是“L”型呢？

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